عرضه اولیه یا IPO چیست؟

توکن های عرضه اولیه STO چیست و آیا جایگزین بورس می شود؟

با رشد روزافزون صنعت بلاک چین و همه گیری آن، کم کم شاهد شکل گیری خیلی از مسائل مالی و سرمایه گذاری مختلفی هستیم که جهت جاگزینی با نمونه های سنتی خودشان به وجود آمده اند. یکی از این موارد توکن های اوراق بهادار STO هستند که در این مقاله ضمن پاسخ به سوال STO چیست تفاوت آن با سهام های بازار بورس سنتی را بررسی می نماییم.

STO چیست؟

قبلاً در مقاله “اعتبار سنجی توکن های عرضه اولیه چگونه است؟” با دو نوع توکن ICO و IEO آشنا شدیم. نقطه مشترک بین این دو توکن در این است که اعتبار سنجی آنها صرفاً بر اساس نوع فعالیت کمپانی ها یا اشخاص پشت آن می باشند. اما در توکن های عرضه اولیه STO داستان کمی متفاوت است. در STO که در واقع مخفف (Security Token Offering) بوده، بر اساس املاک و مستقلات کمپانی ارزش گذاری می شود.

سرمایه گذاری در این روش (که دقیقاً مشابه سیستم سهام بورس است) بدین معناست که در واقع توکن ها حکم اوراق بهادار را داشته و ما با خرید آنها در سرمایه اصلی کمپانی که شامل تمامی املاک و سخت افزارهای تحت مالکیت آنها می باشد، شریک می شویم. این ارزش گذاری توسط سیستم های قضایی با احتساب دارایی های کمپانی صورت می گیرد.

و اما چه خصوصیاتی STO را نسبت به IPO یا همان سهام های عرضه اولیه بورس متمایز می کند؟

اولین مورد هزینه کمتر و ثبت راحت تر آنان است. شما برای ورود به بورس دولتی هزینه های بانکی فراوانی را خواهید پرداخت که در STO این هزینه ها به طرز چشمگیری کاهش می یابند. جدا از هزینه، مقررات مخصوص به بورس بسیار پیچیده تر و سختگیرانه تر از قوانین STO بوده و همین موضوع باعث استقبال بسیاری از شرکت ها از این پدیده جدید شده است.

دومین تفاوت، در نحوه فروش توکن ها است. در بازار بورس شما از طریق کارگزاری ها با دریافت کد بورسی و پس از درگیری های قانونی فراوان دیگر می توانید سهام مورد نظر خود را خریداری نمایید. ولی برای تهیه یک اوراق بهادار مبتنی بر بلاکچین، عرضه و خرید بسیار آسان تر و با نظارت خود کمپانی صورت می گیرد.

عرضه اولیه چیست؟

به زبان ساده می‌توان گفت که «عرضه اولیه سهام» یا به اختصار IPO یعنی اینکه یک شرکت برای اولین بار سهام خود را در بورس یا فرابورس عرضه کند.

به گزارش بازرگانی خبرگزاری مهر، عرضه اولیه سهام شرکت‌ها یکی از گزینه‌های جذاب برای سرمایه گذاران، به ویژه افراد تازه وارد در بورس به شمار می‌رود. سهم‌هایی که در عرضه‌های اولیه به فروش می‌رسند، در بیشتر مواقع سودآور هستند و همین دلیل باعث شده که این عرضه‌ها طرفداران زیادی داشته باشند. افرادی که در این عرضه‌ها شرکت می‌کنند صرفاً فقط افراد حرفه‌ای نیستند و کسانی که از دانش‌های تحلیلی در بازارهای مالی برخوردار نیستند، می‌توانند برای شروع فعالیت خود در بورس از این عرضه‌ها استفاده کنند و در کنار آن نیز آموزش‌های لازمه را فرا بگیرند چرا که آموزش بورس اولین قدم ورود اصولی به بازار سرمایه است .

افرادی که قصد ورود به بورس را دارند، باید آموزش‌های لازمه را در این خصوص بگذرانند تا بتوانند فعالیت خود را در این حوزه‌مالی به صورت صحیح و اصولی آغاز کنند . ممکن است جذابیت بورس و میل کسب سود در افراد، باعث شود افراد بدون داشتن آگاهی یا صرفاً برای تجربه اولین معامله خود در بورس، اقدام به انجام معاملاتی کنند که این نوع سرمایه‌گذاری ریسک بالایی به همراه خواهد داشت. آموزش به تازه واردان این قدرت را می‌دهد که با انجام انواع تحلیل‌ها مثل تحلیل فاندامنتال و تحلیل تکنیکال مانند مطالعه صورت‌های مالی، استفاده از ابزارهای تحلیل تکنیکال نظیر پرایس اکشن و … سهام مناسب و ارزنده را برای سرمایه‌گذاری انتخاب کنند.

تفاوت عرضه اولیه و پذیره‌نویسی

مفهوم دیگری که در بورس وجود دارد پذیره‌نویسی سهام است که ممکن است مفهوم این عبارت با عرضه اولیه اشتباه گرفته شود. پذیره‌نویسی سهم عبارت است از عملی حقوقی که به واسطه آن، سرمایه‌گذار متعهد می‌شود تا با تأمین مالی قسمتی از سرمایه اولیه شرکت در شرکت شریک شود. در عرضه‌های اولیه شرکت دایر و فعال است اما در اولین پذیره‌نویسی شرکت هیچ سابقه‌ای ندارد چرا که در حال تأسیس و شروع به کار است.

آگاهی از اخبار عرضه‌های اولیه

آگهی هر عرضه اولیه حداقل ۴۸ ساعت قبل از عرضه اولیه منتشر می‌شود. بسته به اینکه عرضه اولیه در بازار بورس یا فرابورس انجام می‌شود، آگهی آن از طریق سایت رسمی بورس اوراق بهادار تهران tse.ir یا سایت رسمی فرابورس ایران ifb.ir قابل مشاهده است. علاوه بر این، کارگزاری مفید با هدف ارائه هرچه بهتر خدمات، از طریق صفحات رسمی خود در فضای مجازی مانند کانال تلگرام کارگزاری مفید یا صفحه اینستاگرام کارگزاری مفید، عرضه اولیه‌های پیش رو را اطلاع رسانی می‌کند.

در آگهی عرضه اولیه به چه مواردی اشاره می‌شود؟

در آگهی رسمی عرضه اولیه، مواردی مانند نام سهم قابل عرضه، تاریخ روز عرضه اولیه، تعداد سهام قابل عرضه، مدیر عرضه، متعهد عرضه و درصد میزان سقف تعهد خرید، حداکثر تعداد سهم قابل خرید توسط هر خریدار حقیقی و حقوقی، دامنه قیمتی مجاز برای ثبت سفارش و زمان ثبت سفارش اطلاع رسانی می‌شود. البته معمولاً زمان دقیق ثبت سفارش و موارد ضروری، در روز عرضه اولیه و از طریق پیام‌های ناظر بازار اعلام می‌شود.

آیا عرضه اولیه‌ها سودآور است؟

از آنجایی که برای شرکت در عرضه اولیه عموماً نیاز به سرمایه آنچنانی نیست و از طرف دیگر معمولاً در روزهای ابتدایی پس از عرضه سهام این شرکت‌ها افزایش قیمت پیدا می‌کند، این نوع سرمایه‌گذاری را می‌توان یک سرمایه گذاری کم ریسک دانست. به همین دلیل عرضه اولیه از محبوبیت بالایی در میان اهالی بازار سرمایه و مخصوصاً کسانی که به تازگی وارد سرمایه‌گذاری در بورس شده‌اند برخوردار است.

در صورتی که علاقه‌مند هستید اطلاعات بیشتری درباره بورس کسب کنید، می‌توانید با مراجعه به سامانه آموزش کارگزاری مفید به آدرس learning.emofid.com، از بیش از ۱۰۰۰ مطلب و ویدئوی بورسی رایگان بهره‌مند شوید.

ICO چیست؟ منظور از عرضه اولیه سکه در ارز دیجیتال

عرضه اولیه سکه ، آی سی او یا ICO چیست؟ ICO نوعی تکنیک تامین مالی جمعی بوده، که پروژه های بلاک چین، از آن برای افزایش سرمایه و ایجاد رمزارز جدید استفاده می کنند.

بازار عرضه اولیه سکه در سال های 2017 و 2018 از رونق خوبی برخوردار بود. اما امروزه، به دلایل مختلف، سایر روش های پیشنهادی توکن، محبوبیت بیشتری کسب کرده اند.

ICO چگونه کار می کند؟ (فرآیند آی سی او چگونه است؟)

در نگاه اول، عرضه اولیه سکه یا ICO، تفاوت چندانی با عرضه عمومی سهام ندارد. در عرضه عمومی سهام (IPO)، شرکت ها اقدام به فروش عمومی سهام خود می کنند.

عرضه عمومی سهام (Initial Public Offering) توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا قانونمند شده است. از این نظر، عرضه اولیه سکه (ICO) قانونی نیست.

به خاطر عدم تطابق و هماهنگی با قوانین امنیتی فدرال، عرضه اولیه بسیاری از توکن ها با مشکلات زیادی مواجه شده است.

مهمترین تفاوت عرضه اولیه سکه (ICO) و عرضه عمومی سهام (IPO)، عدم مشارکت در مالکیت شرکت مورد نظر، در صورت خرید کریپتو و توکن خواهد بود.

اولین قدم برای قانونی کردن آی سی او، ایجاد مدل تجاری و مشخص کردن نحوه استفاده از تکنولوژی بلاک چین است.

در ابتدا، استارت آپ ها، معمولا به دنبال بازخورد اولیه از سوی سرمایه گذاران ICO و یا سرمایه گذاران ریسک پذیر هستند.

سپس پروژه های جدید به دنبال ایجاد وایت پیپر بوده که در آن کارکرد و اهداف ارز دیجیتال مورد نظر تشریح شده است.

همچنین این سند، نشان دهنده نحوه بازگشت سرمایه و انتظارات آتی سرمایه گذار خواهد بود.

سازندگان پروژه از وایت پیپر (whitepaper) برای توضیح اطلاعات مهمی استفاده می کنند از جمله:

• این پروژه در مورد چیست
• نیازی که پروژه پس از اتمام خود پاسخ داده و برطرف می کند
• پروژه به چه مقدار پول نیاز دارد
• بنیانگذاران چه تعداد از توکن های مجازی را حفظ خواهند کرد
• چه نوع پرداختی (چه ارزها) پذیرفته خواهد شد
• مدت زمان اجرای کمپین ICO

در این مرحله، خریداران عمده، به خاطر عدم مشروعیت، بیشترین تلاش را برای استفاده از موقعیت انجام می دهند.

روش های ساختاردهی ICO ها

عرضه ثابت و قیمت ثابت: یک شرکت می تواند یک هدف یا محدودیت بودجه خاصی را تعیین کند، به این معنی که هر توکن فروخته شده در ICO دارای قیمت از پیش تعیین شده است و کل عرضه توکن ثابت است.

عرضه ثابت و قیمت پویا: یک ICO می‌تواند یک عرضه ثابت از توکن‌ها و یک هدف تأمین مالی پویا داشته باشد – این بدان معناست که مقدار سرمایه دریافتی و مشارکت سرمایه گذاران در ICO، قیمت کلی هر توکن را تعیین می‌کند.

عرضه پویا و قیمت ثابت: برخی از ICOها عرضه توکن پویا اما قیمت ثابت دارند، به این معنی که میزان سرمایه دریافتی تعیین کننده عرضه است.

در سال 2020، بازار ICO، فاصله زیادی با دوران رونق و اوج خود در سال 2017 داشت. هر توکن جدید، به عنوان راه حلی برای مشکلات موجود در نظر گرفته می شد.

کمبود تبلیغات در رسانه های اجتماعی نیز باعث ایجاد اختلال در جمع آوری پول و سرمایه شده است.

طبق گفته های Blockchain Simplified، در سال 2018 بیشتر از 53.3 درصد از پروژه های ICO، موفق به اتمام فروش توکن خود نشدند.

پروژه های موفق آی سی او، ملزم به فهرست کردن دارایی های دیجیتال خود در صرافی های کریپتو هستند.

معمولا از رمزارز اتریوم، به خاطر عملکرد بهتر قرارداد هوشمند بلاک چین آن، برای فروش توکن استفاده می شود.

نکات مهمی که باید بدانید

• عرضه اولیه سکه روشی محبوب برای جمع آوری سرمایه برای محصولات و خدماتی است که معمولاً مربوط به ارزهای دیجیتال است.
• ICO ها مشابه عرضه های عمومی اولیه (IPO) هستند، اما سکه های صادر شده در یک ICO نیز می توانند برای یک سرویس نرم افزاری یا محصول مفید باشند.
• برخی از ICOها بازدهی کلانی برای سرمایه گذاران به همراه داشته اند. بسیاری از افراد دیگر کلاهبردار بوده اند یا عملکرد بسیار ضعیفی داشته اند.
• برای شرکت در ICO، معمولاً ابتدا باید یک ارز دیجیتال معتبرتر خریداری کنید، به علاوه درک اولیه ای از کیف پول ها و صرافی های ارزهای دیجیتال داشته باشید.
• ICO ها در بیشتر موارد کاملاً غیرقانونی هستند، بنابراین سرمایه گذاران باید در هنگام تحقیق و سرمایه گذاری در ICO ها احتیاط و دقت بالایی داشته باشند.

خطر کلاهبرداری در ICO ها

در سال 2017، هیاهوی زیاد استفاده از توکن ها، باعث به وجود آمدن آی سی او های کلاهبرداری فراوانی شد. از طرفی بسیاری از کلاهبرداران به علت عدم وجود قوانین مربوطه دست به فرار و رها کردن عرضه اولیه یا IPO چیست؟ پروژه ها زدند.

پیشنهاد بازگشت سرمایه بسیاری از این کلاهبرداران بیش از حد معمول خوب به نظر می رسید. همین موضوع نشان دهنده مشکوک بودن آنها است.

در این زمان، حتی ICO پروژه های حمایت شده توسط برخی از سلبریتی ها (بازیگران و افراد مشهور) مانند فلوید میدودر بوکسور، نیز از کلاهبرداری در امان نماندند.

همانند سایر سرمایه گذاری های فین تک، بررسی و احتیاط در این حوزه هم ضروری است.

قبل از هرگونه حمایت و پشتیبانی از یک ICO جدید، سوالات زیر را از خود بپرسید:

• آیا وایت پیپر پروژه، تمام اطلاعات مورد نیاز را ارائه می کند؟
• آیا تیم ایجاد کننده بلاک چین پروژه معتبر است؟
• آیا اطلاعات ارائه شده در مورد توسعه و فروش توکن شفاف هستند؟

برای پیشگیری از طعمه شدن در کلاهبرداری های ICO موارد زیر را در نظر داشته باشید:

1- اطمینان حاصل کنید که توسعه دهندگان پروژه می توانند به وضوح اهداف خود را تعریف کنند.

ICOهای موفق معمولاً وایت پیپرهای ساده و قابل درک با اهداف واضح و مختصر دارند.

2- به دنبال شفافیت باشید. سرمایه گذاران باید از شرکتی که ICO را راه اندازی می کند، انتظار شفافیت 100% داشته باشند.

3- شرایط و ضوابط قانونی ICO را مرور کنید. از آنجایی که رگولاتورهای سنتی عموماً بر این فضا نظارت ندارند، مسئولیت سرمایه گذار است که از قانونی بودن ICO اطمینان حاصل کند.

بررسی کنید که سرمایه های ICO در یک کیف پول امانی (escrow) ذخیره شده است. این نوع کیف پول ها به کلیدهای دسترسی چندگانه نیاز دارند که محافظت مفیدی را در برابر کلاهبرداری فراهم می کند.

SEC (کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا) واکنش نشان می دهد

دولت ایالات متحده آمریکا اخیرا، توجه اندکی به عرضه اولیه سکه (ICO) نشان داده است. این توجه بدون در نظر گفتن قانونی بودن یا نبودن پروژه های مربوط به آی سی او ها، صورت گرفته است.

در سال 2018، تلگرام به عنوان یکی از پیام رسان های رمزگذاری شده و محبوب، 1.7 میلیارد دلار سرمایه، به واسطه عرضه اولیه سکه (ICO) جمع آوری کرد.

این آی سی او، برای پروژه بلاک چین جدید مشهور به شبکه باز تلگرام صورت گرفت. اما در سال گذشته، SEC، این شرکت را به شکستن قوانین امنیتی و فهرست نکردن توکن متهم کرد.

در حال حاضر، تلگرام ملزم، به پرداخت 18.5 میلیون دلار جریمه و 1.2 میلیارد دلار از پولهای سرمایه گذاران شده است.

علی رغم تمام مشکلات و چالش ها، موفقیت های بزرگی نیز در جهان ICO اتفاق افتاده است.

اتریوم و نئو از نام های بزرگ و موفق در جمع آوری موفقانه سرمایه از طریق عرضه اولیه سکه یا همان ICO هستند. در حال حاضر، اتریوم، دومین رمزارز بزرگ جهان از نظر ارزش بازار است.

واکنش شما چیست؟

شاید مطالب زیر را هم بپسندید

6 راه شناسایی کوین های تقلبی و اسکم ارز دیجیتال

چگونه از کلاهبرداری ارز دیجیتال در امان بمانیم؟

استیکینگ (Staking) در ارز دیجیتال چیست؟

مهر‌ارز، رسانه و وب سایت آموزشی ارز دیجیتال و رمزارزها و ارائه خدمات متنوع در دنیای ارز دیجیتال از جمله معرفی ایردراپ ارز دیجیتال رایگان و کریپتو (Cryptocurrency) ، معرفی صرافی های آنلاین جهت خرید و فروش و مبادله ارزهای دیجیتال ایرانی و خارجی و پاداش های آنها و آخرین قیمت های ارزهای دیجیتال و رمز ارزها به صورت رایگان

دسترسی سریع

عضویت در خبرنامه

دریافت آخرین قیمت های ارز دیجیتال، آموزش ها، ایردراپ ها، کریپتو رایگان به همراه آخرین اخبار و مطالب دنیای ارز دیجیتال با عضویت در خبرنامه سایت مهر‌ارز

حمایت مالی

© 2021 تمامی حقوق مادی و معنوی این وبسایت محفوظ و متعلق به مهر‌ارز می باشد. هر گونه کپی برداری بدون مجوز غیر مجاز است.

عرضه اولیه چیست؟ شناخت عرضه اولیه در بورس و ارز دیجیتال

عرضه اولیه یک شرکت به معنای تازه تاسیس بودن آن نیست، بلکه به این معناست که برای اولین بار وارد بورس شده است. بنابراین هرگاه شرکتی درصدی از سهام خود را برای اولین بار در بورس عرضه کند، به آن عرضه اولیه می گویند.

دیده بان ایران- به نقل از سایت علیرضا شریفی؛ عرضه اولیه تقریبا اولین اصطلاحی است که تازه واردان به بازار سهام با آن آشنا می شوند. در واقع عرضه اولیه تمایل مردم به سرمایه گذاری در بازار سرمایه را چند برابر می کند. عرضه اولیه معمولاً برای سهامداران آنها سودآور است. این موضوع باعث ایجاد انگیزه و وسوسه سرمایه گذاری در افراد می شود. نسخه اولیه کم خطر و بسیار محبوب است. اغلب خریداران عرضه اولیه، دیدگاه کوتاه مدت یا میان مدتی نسبت به نگهداری دارند که بسته به تحلیل نماد می تواند متفاوت باشد. IPO مخفف Initial Public Offering است. این عبارت به این معنی است که شرکت برای اولین بار درصدی از سهام خود را برای معامله وارد بازار سهام می کند. عرضه اولیه یک شرکت به معنای تازه تاسیس بودن آن نیست، بلکه به این معناست که برای اولین بار وارد بورس شده است. بنابراین هرگاه شرکتی درصدی از سهام خود را برای اولین بار در بورس عرضه کند، به آن عرضه اولیه می گویند. شرکت ها معمولاً حدود 5 تا 10 درصد از سهام خود را در بازار سهام سرمایه گذاری می کنند، اما این درصد متفاوت است. شرکت ها برای ورود به بورس ابتدا باید صورت های مالی خود را به سازمان بورس ارائه کنند. اگر شرکت سود خوبی داشته باشد مجوز ورود به بورس را می گیرد.

عرضه اولیه سهام چیست؟

این اصطلاح که به «عرضه عمومی اولیه (IPO)» ترجمه می‌شود، به اولین روزی اطلاق می‌شود که یک شرکت در بورس عرضه می‌شود، جایی که درصد معینی از کل سهام شرکت برای اولین بار در بورس عرضه خواهد شد. تجربه نشان داده است که بیش از 90 درصد از IPO ها سودآور هستند. توجه داشته باشید که عرضه اولیه یک شرکت در بورس اوراق بهادار به این معنی نیست که شرکت تازه شروع به کار کرده است. یکی از بهترین منابع برای شناخت صحیح عرضه اولیه مقاله آموزش بورس سایت علیرضا شریفی می باشد. بلکه به این معناست که اخیراً مجاز به خرید و فروش سهام خود در بورس شده است. گاه حتی شرکت های دولتی با سال ها تجربه در این عرضه شرکت می کنند. شرایط خرید و فروش سهام در عرضه اولیه اندکی با سهام عادی متفاوت است.

آموزش خرید عرضه اولیه

روش های مختلفی برای خرید عرضه اولیه عمومی وجود دارد. اما در این مقاله تنها به روش های مورد استفاده در بورس تهران می پردازیم. تا همین اواخر، عرضه های اولیه در بورس بر اساس اولویت زمانی به حراج گذاشته می شد. به این ترتیب، سهام ابتدا در فرآیندی کشف شد که سرمایه گذاران واقعی در آن نقشی نداشتند. یعنی قیمتی که سرمایه گذاران برای اولین بار می توانستند آن سهام را بخرند، تعیین شد. سپس با توجه به تعداد سهام شرکت و تعداد سهامی که قرار بود عرضه شود، سهمیه هر نفر برای خرید سهام عرضه اولیه مشخص و زمان سفارش مشخص شد. به عنوان مثال بورس اعلام کرد که عرضه سهام شرکت «الف» از ساعت 12:30 آغاز می شود و هر سرمایه گذار می تواند 1000 سهم را با قیمت 100 تومان سفارش دهد. در این روش قیمت خرید، زمان خرید و حداکثر حجم خرید از قبل مشخص می شد و می بایست در زمان مشخص شده سفارش خود را در سامانه ثبت می کردید. اگر تعداد سهام درخواستی بیشتر از تعداد سهام عرضه شده باشد، اولویت با کسانی است که زودتر سفارش خود را ثبت کرده اند. اما مدتی است که روش خرید عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ تغییر کرده است. در ادامه در مورد این روش بیشتر توضیح خواهیم داد.

چگونه زمان مناسب برای فروش عرضه اولیه را پیش بینی کنیم؟

عرضه اولیه سهام موجب ارتقای بازار سهام و توسعه اقتصادی با حفظ منافع سرمایه گذاران می شود. در واقع، یک موقعیت برد-برد را ارائه می دهد. البته این بدان معنا نیست که سرمایه گذاران باید سهام تازه عرضه شده را برای مدت نامحدود در سبد سهام خود داشته باشند. از نظر تئوری، بر اساس آنچه در دنیا رایج است، قیمت فروش عرضه اولیه به گونه ای تعیین می شود که شرکت کنندگان بتوانند از بازدهی 10 تا 20 درصدی بهره مند شوند. در واقع نمی توان با اطمینان گفت که اولین پیشنهاد چه زمانی به فروش می رسد. زیرا به عوامل مختلفی مانند نیاز شما به نقدینگی از این پیشنهاد، خرید اعتباری اولین پیشنهاد از کارگزار و در نتیجه تسویه صورت حساب با آن و مواردی از این دست بستگی دارد. سهامداران می توانند از روز پس از عرضه سهام خود را بفروشند. اما برای دانستن بهترین زمان برای فروش سهام، باید چند نکته را در نظر بگیرید:

• وضعیت فعلی و آتی شرکت پذیرفته شده در بورس را ارزیابی کنید
• توجه به اندازه شرکت عرضه شده در بورس
• بررسی تحلیل بنیادی سهام عرضه اولیه در سایت های تحلیلی و کانال های خبری کارگزاری ها
• بررسی رفتار سهامداران عمده در روزهای معاملات سهام پس از اولین عرضه
• روند فعلی بازار سهام را مرور کنید

بورس نیز مانند هر فعالیت اقتصادی دیگری دوره های مختلفی از رکود، رشد، رونق و در نهایت نزول را تجربه می کند. این چرخه به طور متوالی در طول زمان رخ می دهد. اگر سهام یک شرکت در زمان رکود عرضه شود، تقاضا برای اولین عرضه معمولاً به دلیل خروج سرمایه کاهش می یابد. در چنین شرایطی با توجه به جو منفی موجود در بازار، تعداد روزهای مثبت عرضه اولیه کمتر از دوره رونق خواهد بود. اما در دوران رونق و رکود شدید، برعکس است. به عرضه اولیه یا IPO چیست؟ دلیل حجم بالای نقدینگی در بازار، معمولا تقاضای زیادی برای سهام وجود دارد. در نهایت، این می تواند برای مدتی منجر به صف های خرید سنگین برای آن سهم شود. یکی از مهم ترین نشانه هایی که نشان می دهد یک تازه وارد از بازار خارج می شود، برچیده شدن صف های خرید است. این موارد و حتی بیشتر از آن را در دوره آموزش ارز دیجیتال سایت علیرضا شریفی مطالعه کنید. به دلیل تعداد زیاد سهامدارانی که در روز اول عرضه اقدام به خرید می کنند، به هر کد معاملاتی تعداد محدودی سهام تعلق می گیرد. بنابراین سهامداران طی روزهای آینده اقدام به خرید سهام خواهند کرد.

جمع بندی درباره عرضه اولیه

در نهایت پس از مطالبی که در مورد خرید و فروش عرضه اولیه سهام بیان شد، نمی توان زمان دقیقی را برای فروش این سهام ارائه کرد و عوامل متعددی در زمان عرضه اولیه آن تاثیرگذار است. بنابراین همانطور که می دانید آموزش در بازار سرمایه بسیار حائز اهمیت است و شما به عنوان متقاضی قبل از ورود به این بازار نیاز به آموزش کامل و کافی در زمینه فعالیت در آن دارید تا بتوانید بهترین زمان را برای ورود و خروج هر سهم داشته باشید، درست تشخیص دهید و از سود خود مطمئن شوید. اگر تازه کار هستید، به شما توصیه می شود برای آشنایی با شرایط بازار و دوره آموزشی، فقط سهام عرضه اولیه را خریداری کنید، زیرا این کار باعث حفظ امنیت سرمایه شما می شود و همچنین برای شروع فعالیت اصلی بهتر یاد خواهید گرفت.

تفاوت‌های ICO و IPO با یکدیگر چیست؟

یکی از نصیحت‌هایی که شاید بزرگترهای خانواده به ما گوشزد کنند این است که اگر سرمایه‌ای داریم، بهتر است آن را در بانک نگهداری نکنیم و اجازه دهیم این سرمایه برای ما کار کند. ارزهای دیجیتال نوع جدیدی از سرمایه‌گذاری را برای همگان به وجود آورده‌ که عرضه‌ی اولیه‌ی سکه (ICO) نام دارد. اگر قصد سرمایه‌گذاری دارید می‌توانید آن را در خرید سهام مربوط به یک شرکت معتبر و یا حمایت از یک استارتاپ نوپا در عرضه‌ اولیه‌ سکه به کار گیرید. اما سرمایه‌گذاری در عرضه اولیه سهام و عرضه اولیه سکه چه تفاوت‌هایی با هم دارند و شما باید کدام یک از آن‌ها را انتخاب کنید؟ برای پاسخ به این پرسش با ارزدیجیتال همراه باشید.

اولین و بنیادی‌ترین تفاوت

عرضه‌ اولیه‌ی سهام (IPO) اغلب برای یک شرکت ثبت شده و معتبر انجام می‌شود درحالی که عرضه‌ اولیه‌ی سکه برای استارتاپ‌های جوان و تازه‌کار است. اگر بخواهیم مثال بزنیم، IPO یک شرکت تجهیزات باغبانی ۴۰ ساله بوده و ICO یک عاشق فناوری ۱۸ ساله است که در گاراژ پدرش به‌ ساخت اولین ابررایانه‌ی خود مشغول است. شرکت اول کسب‌وکاری شناخته شده و سودآور بوده و دارای یک حساب بانکی معتبر با سوابق کاری درخشان است. شرکت دوم هیج یک از این موارد را نداشته اما این احتمال وجود دارد که او استیوجابز بعدی باشد و یا به طور کل فراموش شود. چه بر روی یک نابغه‌ی کامپیوتر جوان و ناشناس و چه بر روی یک تاجر محترم میان‌سال سرمایه‌گذاری کنید، قصد و نیت شما تغییری نمی‌کند و در حقیقت امیدوار هستید که این کسب‌وکار روزی رشد کرده و سرمایه‌ی شما افزایش یابد.

پیش‌نیازها

یک شرکت برای عرضه اولیه سهامش به شرایطی نیاز دارد. این پیش‌نیازها شامل داشتن یک حداقل سرانه‌ی درآمد و سوابق مربوط به فعالیت‌های گذشته است. فرآیند سنتی عرضه اولیه سهام می‌تواند با توجه به الزامات قانونی بسیار زمان‌بر باشد. پیش نیاز دیگر عرضه اولیه سهام، تدوین آگهی عرضه سهام است. این آگهی یک اظهارنامه‌ی قانونی است که نشان می‌دهد شرکت قصد دارد سهامش را به عموم عرضه کند. این آگهی باید شامل اطلاعات کلیدی‌ در خصوص شرکت و عرضه اولیه سهام پیش رو باشد، بنابراین در IPO شما به وکلا، بانک‎‌ها و از همه مهم‌تر صبر و شکیبایی نیاز خواهید داشت.

از آنجایی‌که ICOها نیاز به تابعیت از چارچوب‌ قانونی خاص و پروتکلی ندارند، اکثر آنها با سوابق فعالیت و تنها با یک وایت پیپر از پروژه‌ی خود دفاع می‌کنند. مدت زمان عرضه اولیه سکه به نسبت کوتاه‌تر است. وایت پیپر ICO برخلاف آگهی IPO استاندارد خاصی نداشته و در برخی از کشورها این سند (وایت پیپر) به هیچ وجه قانونی نیست.

پیش‌نیازهای سرمایه‌گذاری

سرمایه‌گذاری در شرکت‌های کشوری که در آن زندگی می‌کنید، فرآیند به نسبت ساده‌ای است. همچنین برای سرمایه‌گذاری در شرکت‌های خارج از کشور نیز روال قانونی‌ای وجود داشته و احتمالا به خدمات بروکرها نیاز خواهید داشت.

شاید بهترین مزیت ICO این باشد که برای سرمایه‌گذاری در آن به تنها چیزی که احتیاج دارید، دسترسی به اینترنت است. شما در عرضه اولیه سکه می‌توانید توکن‌های مربوط به هر استارتاپی را از هر کشوری بخرید. البته موارد استثنایی نیز وجود دارد، به عنوان مثال در ایالات متحده برخی پروژه‌ها به عنوان اوراق بهادار در نظر گرفته شده و در دسترس عموم قرار ندارند.

سودآوری

با فرص اینکه سرمایه‌گذاری در هر دو پروژه سودآور است، بیاید بررسی کنیم در هر مدل در پایان چه چیز عایدمان می‌شود:

عرضه اولیه سهام

سهم خریداری شده در IPO، نشان‌دهنده‌ی سهام مالکیت بر درآمدهای آتی یک شرکت است سهامداران سود سهام سالیانه‌ی خود را بر حسب پیشرفت سالانه‌ی شرکت دریافت می‌کنند. یکی از روش‌های کسب درآمد سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه و خرید سهم و سپس فروش آن پس از افزایش قیمت است.

به یاد داشته باشید در ICO، سکه‌ها لزوما مالکیت بر پروژه را نشان نمی‌دهند. سرمایه‌گذاران به طرق مختلفی می‌توانند از مزایای آینده‌ی این توکن‌ها بهره‌مند شوند و این مسئله به ساختار این توکن‌ها بستگی دارد. تمامی حالات ممکن و شرایط و ضوابط در وایت پیپر مربوط به هر پروژه نوشته می‌شود.

امنیت

آیا IPO امنیت بالاتری نسبت به ICO دارد؟ ممکن است در نگاه اول چنین به نظر برسد اما حقیقت این است که با وجود تمامی مستندات، روال‌ها و الزامات قانونی، باز هم ممکن است شرکت مذکور ورشکسته شده و سرمایه‌ی شما از دست برود. اگر شما در ICO امیدوارکننده‌ای شرکت نمایید، یک سرمایه‌گذاری سودآور با بوروکراسی بسیار کمتری را تجربه خواهید کرد.

در هر صورت چه قصد سرمایه‌گذاری در IPO و یا خرید توکن‌های مربوط به یک ICO را داشته باشید، توصیه می‌کنیم ابتدا تمامی منابع موجود را بررسی کرده و پروژه را به‌دقت ارزیابی کنید.

تفاوت بین ICO و سرمایه‌گذاری خطرپذیر چیست؟

ممکن است شما هم جزو آن دسته از افرادی باشید که به دنبال جذب سرمایه برای راه‌اندازی و یا توسعه‌ی کسب و کار خود می‌گردد. اما از میان روش‌های جذب سرمایه‌ به شیوه سنتی و عرضه اولیه توکن کدام‌ یک مناسب‌تر است؟

یکی از گزینه‌های شما مراجعه به شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر (Venture capital) است. می‌توانید سرمایه‌ی مورد نیاز خود را از این شرکت‌ها بگیرید و آنها در ازای دریافت سهام حاضرند به شما پول بپردازند. راهکار دیگر عرضه اولیه سکه (ICO) است که به شما امکان می‌دهد از تمامی افراد در سراسر جهان که به اینترنت دسترسی داشته و پول کافی برای خرید توکن شما را دارند، سرمایه جذب کنید.

اساسا ICO، ابتکاری است که به استارتاپ‌ها امکان می‌دهد بدون در اختیار قرار دادن سهام خود و بدون واسطه برای خود سرمایه جذب کنند. هیچ جای تردیدی نیست که ICOها روش‌های سرمایه‌گذاری و جمع‌سپاری را به طور کلی تغییر دهند. چرا فردی باید جذب سرمایه، کسب و کار خود را به فروش بگذارد درحالی که می‌تواند بدون اینکار نیز سرمایه مورد نیاز خود را تهیه کند.

با این وجود هنوز VCها چندین برگ برنده دارند که در ادامه آنها را بررسی می‌کنیم.

اهداف

شما علاوه بر جذب سرمایه از یک VC می‌توانیدخدمات ارزشمندی همچون مشاوره و راهنمایی‌هایی در خصوص مقیاس‌پذیری کسب‌وکار، اتصال به صنعت، مهره‌های تاثیرگذار در شبکه‌ی کاری خود و اثبات مفهوم دریافت کنید. اگر به عرضه اولیه یا IPO چیست؟ دنبال چنین سرویس‌هایی می‌گردید، به سراغ یکی از شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر بروید.

اما اگر به دنبال راهی می‌گردید که سرمایه‌ی مورد نیاز خود را از طریق افراد زیادی به دست بیاورید و یا به عبارتی اگر یک جامعه از کاربران، بیشتر از افراد تاثیرگذار برایتان اهمیت دارد، به فکر راه‌اندازی یک ICO باشید.

مخاطب

برای درک بهتر تفاوت میان ICO و VC می‌توان ICO را به یک تجارت میان شرکت و مشتری (B2C) و سرمایه‌گذاری خطرپذیر را به یک تجارت میان دو شرکت (B2B) تشبیه کرد. سرمایه‌گذارانی که در VCها فعالیت می‌کنند، معامله‌گران باتجربه‌ای بوده و قادر به ارائه‌ی پیشنهادات و درخواست تقاضاهای بسیار هستند. اگر ایده‌ی فوق‌العاده‌ای دارید اما یک طرح اولیه، وایت پیپر، ارائه و نقشه راه شفافی ندارید، هرگز به سراغ آن‌ها نروید.

اگر فکر جذب سرمایه از طریق یک شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر را در سر می‌پرورانید، باید خود را بسیار بیشتر از حالتی که به سراغ عرضه اولیه سکه می‌روید آماده کنید.

یکی از مزایای VCها این است که قابل اعتماد‌تر هستند و حاضرند از پروژه‌ی شما در طولانی مدت بدون اینکه انتظار بازگشت سریع سرمایه را داشته باشند، حمایت کنند.

سرمایه‌گذارن یک ICO، می‌توانند تمامی افراد در هر نقطه از کره زمین باشند و شما می‌توانید سرمایه‌ی زیادی را از افرادی که در قاره‌های دیگری زندگی می‌کنند دریافت نمایید علاوه بر اینکه داشتن محصول اولیه و ارائه سوابق از الزامات اولیه محسوب نمی‌شود. در حقیقت اگر ایده‌ی شما به اندازه کافی هیجان انگیز باشد، سرمایه مورد نیاز را جذب خواهد کرد و شما از ویدیوی معرفی، یوتیوب، پادکست‌های صوتی و شبکه‌های اجتماعی برای جلب توجه افراد و فریاد ایده‌تان به سراسر دنیا استفاده می‌کنید.

حتما این نکته را مد نظر قرار دهید که ICO ماهیتا یک فرآیند خرید و فروش با سرعت بالا است. بنابراین اکثر سرمایه‌گذاران حاضرند توکن‌های خود را در ازای سود اندکی بفروشند.

نیازمندی‌ها

برای جذب سرمایه از یک شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر عرضه اولیه یا IPO چیست؟ به یک تیم، محصول اولیه، چشم‌انداز، ارائه‌ی قوی، مستندسازی و غیره نیاز دارید. علاوه‌بر‌این در صورت توافق می‌بایست بخشی از سهام شرکت خود (در اغلب موارد حداقل ۲۰ درصد) را به آنها بسپارید.

اما هیچ الزام رسمی‌ای برای برگزاری یک ICO وجود نداشته و این شما هستید که تصمیم می‌گیرید دارندگان توکن چه خدماتی در ازای پولشان دریافت خواهند کرد.

جغرافیا و دسترس‌پذیری

سرمایه‌گذاران خطرپذیر، سرسخت و محافظه‌کار هستند و اغلب به سرمایه‌گذاری در شرکتی در کشور خودشان تمایل بیشتری دارند. آنها اغلب شما را به جلسات متعددی دعوت کرده و از شما می‌خواهند که اسناد متعددی را امضا کنید. شاید این موارد برای شهروندان ایالات متحده مشکلی ایجاد نکند اما برای استارتاپ‌های جهان سوم ایجاد محدودیت می‌کند.

اما ICO هیچ یک از این محدودیت‌ها را نداشته و شما می‌توانید از قطب شمال تا قطب جنوب آن را برگزار کنید.

برداشت عمومی و مطبوعاتی

در مورد برداشت‌های عمومی، VCها موقعیت بهتری دارند. جذب سرمایه از یک شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر برای شما اعتبار و اعتماد بیشتری را فراهم می‌کند چرا که آنها تجربه‌ی بیشتری داشته و پیش از سرمایه‌گذاری پروژه‌ی شما را با دقت مطالعه می‌کنند. اگر با گذشت زمان و آزمایش و خطا مشخص شود که ایده‌ی شما آنقدرها هم زیرکانه نبوده و نقاط ضعفی دارد، آنها در این اشتباه سهیم هستند. آنها دقیقا می‌دانند که پول خود را در کجا سرمایه‌گذاری می‌کنند. گاهی اوقات همین افراد به واسطه‌ی تجربه‌ی کاری مشترک در پروژه‌ی بعدی شما نیز سرمایه‌گذاری می‌کنند.

در عرضه اولیه سکه، از آنجایی که سراغ عموم مردم می‌روید، اگر مشکلی در عمل کردن به وعده‌هایی که در پروژه‌تان داده‌اید رخ داد، آماده کلاه‌بردار نامیده شدن و قرار گرفتن در لیست سیاه در تمامی پلتفرم‌های موجود باشید. در حقیقت دیگر فرصت بازگشتی نخواهد بود.

کلام آخر

در نهایت این شما هستید که با استفاده از ماهیت پروژه و اهداف و شرایط خودتان می‌توانید بهترین روش جذب سرمایه را انتخاب کنید.